خبير صناديق تحوط: هبوط البيتكوين 50% ميزة وليس أزمة، والعملة تتجاوز 70 ألف دولار

الأحد، 08 فبراير 2026 03:18 م

البتكوين

أكد جاري بودي، الخبير المخضرم في صناديق التحوط، أن تراجع عملة البيتكوين بنسبة تقارب 50% من قمتها التاريخية مؤخرًا، لا يعد دليلًا على أزمة هيكلية، بل هو ميزة مرتبطة بتقلبات الأصول الكامنة.

وصف بودي، هذا الانخفاض بأنه مزعج وصادم، مشيرًا إلى أن تراجعات تتراوح بين 80% و90% هي أمر مألوف في تاريخ البيتكوين، مؤكدًا أن الصابرين على هذه التقلبات، عادة ما يتم مكافأتهم بعوائد طويلة الأجل.

وفي سياق الأداء الرقمي، ارتدت البيتكوين من قاع 60 ألف دولار، لتصل إلى 70,834 دولار وقت كتابة التقرير، صعودًا بنسبة 4.2% في الأربع وعشرين ساعة الأخيرة، فيما تداولت الإيثريوم عند 2,124 دولار، بزيادة قدرها 5.19%.

تأثير الاحتياطي الفيدرالي ورد فعل الأسواق

وأرجع بودي، جزءًا كبيرًا من الاضطراب الأخير إلى رد فعل الأسواق على ترشيح كيفن وارش، لخلافة جيروم باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث اعتبر المستثمرون الخطوة، إشارة لتبني نهج متشدد يرفع الفائدة، وهو ما قلل من جاذبية الأصول التي لا تدر عائدًا كالبيتكوين والذهب والفضة.

ويرى بودي، أن السوق أخطأت في هذا التفسير، مستشهدًا بتصريحات وارش السابقة المؤيدة لخفض الفائدة وتلميحات الرئيس ترامب، بوعود وارش بخفض المعدلات، خاصة في ظل العجز المالي الضخم.

كما أشار إلى أن نداءات الهامش (Margin calls) على المراكز الممولة بالرافعة المالية، سرّعت وتيرة الهبوط وأدت لموجة بيع قسري، وفقًا لـ"Investing".

موقف شركة MicroStrategy

وقلل بودي، من أهمية النظريات التي تشير إلى أن عمليات البيع من قبل "الحيتان"، تعكس ضعفًا مستقبليًا، واصفًا إياها بمجرد عمليات جني أرباح مشروعة.

وألفت التقرير، إلى أن هبوط البيتكوين دون مستوى 70 ألف دولار وضع حيازات شركة MicroStrategy في منطقة "الخسارة غير المحققة" لأول مرة منذ عام 2023.

ورغم مخاوف الأسواق من اضطرار مايكل سايلور للبيع، يرى بودي، أن هذا الخطر حقيقي ولكنه محدود، مؤكدًا أن البيتكوين سينجو من هذه الأحداث، حتى لو شهد السعر تراجعات مؤقتة.

مخاوف البيتكوين الورقي وتكاليف الطاقة

وتطرق بودي، إلى ظهور أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمشتقات، أو ما يعرف بـ"البيتكوين الورقي"، والتي قد تضغط على السعر قصير المدى، لكنه شدد على أن الحد الأقصى للمعروض البالغ 21 مليون عملة، يظل المرساة الحقيقية للقيمة.

كما وصف المخاوف من تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على معدل الهاش (Hash rate) بأنها مبالغ فيها، مشيرًا إلى أن تقنيات الطاقة الناشئة مثل المفاعلات النووية الصغيرة (SMRs)، ستوفر طاقة منخفضة التكلفة للمعدنين مستقبلًا.

البيتكوين كمخزن للقيمة

ودافع بودي، عن البيتكوين كـ"مخزن للقيمة"، معتبرًا أن تقلباته لا تنفي هذه الصفة، خاصة وأن العملات الورقية المدعومة بحكومات غارقة في الديون، تحمل هي الأخرى مخاطرها الخاصة.