9 تريليونات دولار، اليابان تواجه اختبارًا ماليًا مع انتخاب «المرأة الحديدية» رئاسة الوزراء

الثلاثاء، 27 يناير 2026 08:42 م

رئيسة وزراء اليابان سناء تاكايتشي

أصبحت سناء تاكايتشي أول امرأة تتولى رئاسة الحكومة في اليابان، مستوحية أسلوبها الحازم من رئيسة الوزراء البريطانية الراحلة مارجريت تاتشر.

وأكدت تاكايتشي خلال حملتها الانتخابية العام الماضي، بأنها تهدف لأن تكون «المرأة الحديدية»، وهو اللقب الذي اكتسبته تاتشر، كما يلفت المراقبون إلى تشددها تجاه الصين ومواقفها السياسية القائمة على قناعات راسخة.

انتخابات مبكرة ومخاوف المستثمرين

أعلنت «تاكايتشي» عن إجراء انتخابات مبكرة في 8 فبراير لتعزيز الأغلبية الضئيلة للحزب الليبرالي الديمقراطي، لكن إعلانها عن خطة لتعليق ضريبة الاستهلاك على المواد الغذائية لمدة عامين أثار مخاوف المستثمرين بشأن الدين العام الضخم لليابان، الذي يصل إلى 9 تريليونات دولار (230% من الناتج المحلي).

لأول مرة في تاريخها .. اليابان تنتخب امرأة رئيسة للوزراء — **رئيسة وزراء اليابان سناء تاكايتشي**

مقترح خفض الضرائب يضغط على سوق السندات

يقضي المقترح بخفض ضريبة استهلاك الغذاء إلى 0% لمدة عامين، بتكلفة تصل إلى 5 تريليونات ين (24 مليار جنيه إسترليني) سنوياً، بهدف التخفيف من أزمة غلاء المعيشة، وأدى الإعلان إلى ارتفاع حاد في تكاليف الاقتراض، مع انخفاض الأسواق العالمية للسندات بسبب المخاوف من انتقال الأزمة إلى الخارج.

قال شينيتشيرو كادوتا من باركليز: «لقد عاد المتشددون إلى سوق السندات الحكومية اليابانية»، في إشارة إلى القلق المتزايد بشأن استدامة الدين الحكومي.

ارتفاع حاد في عوائد السندات طويلة الأجل

قفزت عوائد السندات اليابانية لأجل 20 عامًا إلى 3.47%، فيما بلغ عائد السندات لأجل 40 عامًا 4.2%، وهو أعلى مستوى منذ التسعينيات، رغم أن هذه العوائد ما زالت أقل من مستويات بريطانيا والولايات المتحدة، إلا أنها تشير إلى نهاية حقبة الاقتراض منخفض التكلفة التي دعمت اليابان لعقود.

يشير أندرو ويشارت من بنك بيرنبرد إلى أن شيخوخة السكان وسحب المدخرات من قبل المتقاعدين يرفع تكاليف الاقتراض، فيما أدت صدمات التكاليف العالمية والتحفيز الحكومي إلى خروج اليابان من ركودها الانكماشي الطويل.

مخاوف من تكرار تجربة بريطانيا 2022

يرى محللون أن الأزمة تشبه ما حدث في بريطانيا عام 2022، حين أدت تخفيضات ضريبية غير ممولة مع تشديد السياسة النقدية إلى أزمة في سوق السندات، رغم أن اليابان لا تواجه نفس مخاطر معاشات التقاعد، إلا أن المستثمرين المحليين قد يتحولون إلى بائعين صافين إذا استمرت العوائد في الارتفاع، ما قد يفاقم التقلبات.

تداعيات عالمية وتدخل حكومي

امتدت موجة القلق إلى الأسواق العالمية، حيث تخلى مستثمرو السندات عن مشترياتهم، ما أدى إلى ارتفاع العوائد في دول غربية عدة، تدخلت الحكومة اليابانية وبنك اليابان لتهدئة الأسواق وإعادة الاستقرار جزئيًا، وهو إجراء مألوف في ظل سياسات التيسير الكمي التي اعتمدها البنك المركزي الياباني لعقود.

عوائد السندات اليابانية لأجل عامين تقفز لأعلى مستوى منذ 13 عامًا - جريدة البورصة

اليابان منافس جديد لجذب المستثمرين

يرى ويشارت أن ارتفاع العوائد قد يجعل السندات اليابانية أكثر جاذبية، مما يزيد التنافس بين الدول المثقلة بالديون مثل الولايات المتحدة وفرنسا والمملكة المتحدة لجذب المستثمرين، ومع تزايد مستويات الدين في العالم الغني، تهدد اضطرابات سوق السندات بخطر إعاقة خطط اقتصادية لدول كبرى، ما يعكس تقاطع السياسة مع الأسواق المالية بصورة متزايدة.

Short Url

أخبار متعلقة